Dentro do desmoronamento da diplomacia dos EUA sob Trump

As ameaças de Donald Trump, seus enviados pessoais e as embaixadas dos EUA esvaziadas estão remodelando a presença de Washington no mundo. Aliados da Europa à Ásia estão reescrevendo as regras de engajamento – ignorando a retórica do presidente e criando novos canais diplomáticos para gerenciar uma política externa dos EUA cada vez mais guiada por personalidades, não por instituições.

Principais pontos

• Metade dos 195 cargos de embaixador dos EUA estão vagos.
• Governos estrangeiros buscam canais paralelos para lidar com Washington.
• Marco Rubio promoveu uma reorganização profunda do Departamento de Estado.
• Mais de 3.000 funcionários deixaram o Departamento de Estado em 2025.
• Trump confia em enviados pessoais como Jared Kushner e Steve Witkoff.
• Diplomatas de carreira foram substituídos por nomeações políticas.

Exemplo de episódio

Em abril de 2026, Trump ameaçou o Irã dizendo que “uma civilização inteira morrerá esta noite”. Diplomatas europeus buscaram esclarecimentos, mas o Departamento de Estado não soube explicar o que o presidente queria dizer.

Consequências

Essa falta de clareza e a redução da presença diplomática levaram a crises de comunicação em momentos críticos, como durante a guerra com o Irã e a suspensão temporária da ajuda militar à Ucrânia.

A venda de títulos do Tesouro dos EUA

Investidores hipotecários estão se protegendo contra a alta dos rendimentos, intensificando a pressão sobre o mercado de títulos do Tesouro.

Rendimentos recentes

Gráfico ilustrativo

Horizonte Monetário 2026: A Política de Juros no Limite da Credibilidade e a Trajetória da Taxa Selic em Ano Eleitoral

Sumário Executivo: A Tese da Descompressão Cautelosa em Meio ao Ruído

O ano de 2026 inicia-se sob uma atmosfera de tensão macroeconômica sem precedentes recentes na história econômica brasileira. Com a taxa Selic estacionada no patamar contracionista de 15,00% ao ano, a economia nacional opera sob o jugo de um dos maiores juros reais ex-ante do mundo, oscilando próximo a 10,5%. A presente tese, elaborada sob a ótica da estratégia macroeconômica avançada e análise de política monetária, sustenta que a taxa Selic não se manterá em 15% durante todo o ano. O cenário base, fundamentado na análise exaustiva dos vetores inflacionários, fiscais e políticos, aponta para uma manutenção estratégica na reunião de janeiro, seguida pelo início de um ciclo de cortes graduais e parcimoniosos a partir de março de 2026, encerrando o exercício financeiro em 12,25%.

Esta trajetória de queda, contudo, não será um movimento linear ou inercial. Ela representará uma "descompressão cautelosa", condicionada por uma tríade de forças antagônicas que puxam a função de reação do Banco Central em direções opostas. De um lado, a atividade econômica dá sinais claros de fadiga, com setores sensíveis ao crédito, como o automotivo e o varejo de bens duráveis, clamando por alívio financeiro. Do outro, a desancoragem persistente das expectativas de inflação — que teimam em permanecer acima do centro da meta até 2028 — e a deterioração da credibilidade fiscal, com a dívida pública caminhando perigosamente para 85% do PIB, impõem um piso elevado para os juros estruturais.

Adicionalmente, o ano de 2026 carrega o peso idiossincrático do ciclo eleitoral presidencial. A gestão de Gabriel Galípolo à frente do Banco Central será submetida ao teste definitivo de independência. A necessidade de provar autonomia diante das pressões políticas por crescimento a qualquer custo paradoxalmente forçará a autoridade monetária a ser mais conservadora no início do ano, evitando cortes prematuros que poderiam ser interpretados como subserviência eleitoral. Portanto, o investidor e o gestor corporativo devem preparar-se para um primeiro trimestre de "sangue frio", onde a manutenção dos 15% servirá como âncora de credibilidade, antes que a janela técnica para o afrouxamento se abra em março.

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